Kuten yllä jo totesimme, demokraattien huonosti tehty pankkisääntely romahdutti pankkien lainauksen pienyrityksille, joka oli osaltaan vaikuttamassa Obaman ajan heikkoon talouskasvuun FED:in massiivisesta rahanpumppauksesta huolimatta
'
Noh noh, edelleen olisi varovainen tämän väitteen kanssa. Parhaan ymmärsykeni mukaan tässä viitataan tähän uutiseen jossa raportoidaan NBER tutkijoiden working paperiin
https://www.investors.com/politics/editorials/dodd-frank-killed-small-business-growth/
Tässä pitää nyt huomioida että käsitykseni mukaan tutkimus perustuu FDIC:n säänneltyjen pankkien dataan ja siinä on tutkittu pienien yrityslainojen osuuden laskua suhteessa isoihin lainoihin. Tästä muutama huomio:
1) Kyllä laskua on ollut ja se on ollut suht isoa, mutta sääntely ei selitä tutkimukseen mukaan kuin puolet laskusta.
2) suhteellinen osuus ei välttämättä paras mittari jos isojen lainojen osuus kasvaa nopeammin niin seurauksena pienien lainojen osuus laskee vaikka pienlainamäärät pysyvät samana
3) Tutkimus ei ota riittävän hyvin kantaa pienten yritysten taloudelliseen tilanteeseen. Voi olla että pienyritysten tilanne on vain taloudellisesti niin heikko että ei kannata lainata eli alla olevat fundamentit eivät ole kohdillaan. Jos tätä miettii lisää niin taustalla on kuitenkin iso finanssikriisi joka on romahduttanut yritysten mutta myös ihmisten luottoluokituksia/credit scorea eikä nämä palaudu hetkessä.
Laskun takana on monta eri ilmiötä ja selite laskulle on puutteellinen ennen kaikkea koska kohta 3
Sitten jos siirrytään pohtimaan laskun vaikutuksia niin miettisin että tämä siis perustuu säänneltyjen pankkien dataan ja jos tulkintani on oikea niin tämä ulkopuolella on kokonaan vaihtoehtoiset rahoituspalvelut esim. Peer-to-peer lending, amazon:n kaltaiset pelaajat. Näiden vaihtoehtoisten rahoituspelaajien osuus ja merkitys on kasvanut voimakkaasti viime vuosina ja siksi ne pitäisi huomioida kun tutkitaan yritysrahoituksen merkitystä talouskasvulle. Uskoakseni näin ei ole tehty.
Havainnon voisi siis tiivistää kahteen osaan:
Pienyrityksillä oli ja on edelleen fundamenttiongelma. Sääntely on nostannut pankkien kuluja mutta vaihtoehtoiset rahoituksen lähteet on ainakin osittain paikannut tätä.
Ei pidä yksinkertaistaa asioita liikaa ja niitä pitää ymmärtää.
Vai mitä mieltä?