Siis en mitenkään epäile, etteikö normaaleissa korko-olosuhteissa tämä olisi järkevä strategia. Mutta meillä oli siis äärimmäisen poikkeuksellisesti kiinteitä negatiivisia korkoja lainoillemme, joita sitten strategian nimissä vaihdettiin vaihtuvakorkoisiin, jotka täysin pakosta sisältävät pelkästään korkojen nousumahdollisuuden. Tämä siis ainakin on Hesarin tulkinta asiasta. Olisiko tämä strategiamme vieläkin parempi ja rationaalisempi, jos siihen sisältyisi sellainen ihmeellinen lisäys, että negatiivisen koron lainoja emme vaihtaisikaan? Vai meneekö jotenkin kaikki logiikka sekaisin, jos tässä olisi tälläinen jousto? Ja jos puolestaan HS oli ymmärtänyt asian väärin niin huomattava skandaali sekin - toistaiseksi ei ainakaan ole mitään oikaisua tullut.
Eikä siis ollut tarkoitus antaa kuvaa että itse pitäisin toimintaa järkevänä. Muut Euroopan valtiot ovat ottaneet ilon irti historiallisen matalista koroista pitkän maturiteetin kautta mutta Suomi on uinut vastavirtaan. Noista valtiokonttorin mainostamista aiemmista voitoistakin suuri osa taitaa johtua ihan muusta kuin strategiasta.
Tässä oli sitä yllä kaipailemaani taustoitustakin: Valtionvelka | Asiantuntija: Suomi teki velanhoidossaan nollakorkoaikoina ison virheen
Pari nostoa:
”Markkinoilla ei riitä, että tekee vain tuottoa. Pitää ymmärtää syvällisesti, mistä poikkeukselliset tuotot johtuvat. Jos takana olevia syitä ei ymmärrä, saattaa ottaa huomaamattaan isoja riskejä”, Suhonen sanoo.
Suhonen korostaa, että hän ei ehdota valtion velanhoitoon äkkinäisiä, spekulatiivisia suunnanmuutoksia kulloisenkin markkinatilanteen mukaan.
”Ei ole kuitenkaan markkinaspekulointia kysyä, jatkuuko korkojen lasku ikuisuuteen ja onko vuosikymmen tai kaksi sitten luotu strategia edelleen sopiva. Markkinatilanteen analyysi on ihan tavanomaista riskienhallintaa.”