Talvivaara teki n. 4000 tonnin tuotannolla 0.03e EPSiä Q1:llä. Tämän vuoden tuotannoksi on arvioitu käsittääkseni 25000 tonnia. Tuosta voisi arvioida karkeasti että koko vuoden EPS on 0.18e. Kurssi tällä hetkellä jotain 3.5e joten P/E:ksi saadaan ~20.
TV:n tavoite on tuottaa ensiksi 50.000 tonnia vuodessa ja myöhemmin jopa 100.000 tonnia. Ja kulut per tonni tulevat putoamaan rajusti. Eli potentiaalia on huimasti.
Todettakoon että nikkelin hinta ei ole muuttunut kesä-heinäkuussa paljoa.
Olen jonkin verran talvivaaraa seurannut, joten pari kohtaa firmasta. Otan mielelläni vastaan eri näkökantoja.
Q1:llä tuotanto oli tuo 4000 tonnia, mutta toimitukset selvästi pienemmät. Suhteellisen iso osa toimitettiin juuri Q1 päättymisen jälkeen, eli näkyy epsissä vasta Q2:lla. Q2 tuotanto tosin saattaa olla pienempi kuin Q1, johtuen seisokeista. Tuotatoarvio vuodelle on siis 22000-28000 tonnia. Mutta pitäisin pienenä ihmeenä, mikäli tämän vuoden eps on alle 0,20e.
Ensi vuonna tuotanto on tli 30 000 tonnia ja kaiken sujuessa hyvin, vuonna 2013 se 50 000 tonnia. Ja eps on yli euron. Uraanilupien tullessa tämän tuotannon vaikutus eps:ään on parikymmentä senttiä. Ja vuonna 2020+, kun tuotanto on 100 000 tonnia, eps reilusti yli 2,00 euroa.
Toki riskejä on vielä huomattavasti, vaikka ovat vähentyneet paljon ja liuotus on tedettu toimivaksi. Erilaiset vuodot, huoltoseisokit ym. aiheuttavat viivytyksiä ja ylimääräisiä kuluja. Haju- ja erilaiset ympäristöhaitat ovat nostaneet päätään ja näiden korjaaminen/ennaltaehkäiseminen on kallista ja vaikeaa.
Poliittinen riski on kuitenkin mitätön, koska hallitus on vahvasti talvivaaran ja kaivosalan takana. Omistaakin talvivaarasta vajaa 5 %, joten ei tarvinne pelätä uraanilupien eväämistä tai muita turhia viivytyksiä valtioiden puolelta. Alueen asukkaiden kitinäkin pystytään paremmin hillitsemään eikä ainakaan mennä niiden puolelle.
Johtopäätös: Vahva osta näillä hinnoilla ja kalliimmallakin.